Акционерное общество (БСЭ, 1969)

АКЦИОНЕРНОЕ ОБЩЕСТВО, форма централизации капитала и вместе с тем основная организационная форма капиталистического предприятия. Акционерные общества возникли в период первоначального накопления капитала (английская Ост-Индская компания в 1600 году, голландская Ост-Индская компания в 1602 году), получили широкое распространение в эпоху домонополистического капитализма и стали господствующей формой капиталистических предприятий и главной формой капиталистической монополий при империализме.

С развитием капиталистического способа производства возникает противоречие между тенденцией ко всё большему расширению предприятий и ограниченностью индивидуальных капиталов; организация новых предприятий требует громадных капиталовложений, значительно превышающих как собственный капитал отдельного капиталиста, так и те заёмные средства, которые он может привлечь. Это противоречие разрешается путём образования акционерных обществ, которые объединяют индивидуальные капиталы капиталистов-пайщиков (акционеров) в один ассоциированный капитал. Громадная централизация капитала в акционерном обществе позволяет организовать крупные предприятия, требующие капитальных вложений, которые не по силам отдельным капиталистам.

Акционерное общество становится господствующей формой капиталистического предприятия сначала в области железнодорожного транспорта и кредита (акционерные банки), затем, по мере развития тяжёлой промышленности с высоким удельным весом основного капитала в совокупном капитале промышленных предприятий, по мере роста концентрации и монополизации промышленности акционерные общества становятся господствующей формой крупного предприятия во всех отраслях, кроме сельского хозяйства. Удельный вес акционерных обществ в общем числе промышленных предприятий США за период с 1904 по 1939 годы повысился с 23,6 до 51,7%, а в продукции промышленности - с 73,7 до 92,6%, На долю акционерных обществ в США приходилось 69% в 1947 году, а в 1962 году - 78% совокупной выручки всех предприятий. На протяжении прошедших десятилетий 20 века число акционерных обществ и их капиталы значительно увеличились. В США за время с 1909 по 1963 годы число действующих акционерных обществ возросло с 262 тыс. до 1323 тыс., а их совокупные активы увеличились за 1926-1963 годы с 262 млрд. до 1480 млрд. долл. В Англии за 1884  - 1962 годы число акционерных обществ возросло с 9 тыс. до 428 тыс., а их капиталы - с 0,5 млрд. до 9,2 млрд. фунтов стерлингов.

В Германии в 1938 году на долю крупных акционерных обществ с капиталом свыше 100 млн. марок каждого приходилось 0,5% общего числа акционерных обществ и 26% общей суммы их капитала, а в ФРГ в 1962 удельный вес таких крупных акционерных обществ достиг 2,7% общего числа и 53% совокупного капитала акционерных обществ. В эпоху империализма акционерное общество становится важнейшим орудием господства монополий, широко используется в процессе сращивания промышленного и банковского капиталов и образования монополистических объединений, а также при внедрении вывозимого из развитых капиталистических стран капитала в хозяйство других стран.

С развитием государственно-монополистического капитализма акционерные общества становятся формой государственных, а также смешанных государственно-частнокапиталистических предприятий.

В. И. Ленин впервые раскрыл значение акционерных обществ в эпоху империализма, показав, что они служат важным орудием господства финансовой олигархии, которая посредством контроля над акционерными обществами распоряжается огромными чужими капиталами и средствами и присваивает подавляющую часть прибавочной стоимости. Вскрытое Лениным значение акционерных обществ полностью подтвердилось за последние полвека, но сам механизм господства финансовой олигархии чрезвычайно усложнился в главных империалистических странах, особенно после 2-й мировой войны 1939-1945 годов.

Распыление акций среди большого числа акционеров позволяет узкому кругу заправил командовать в акционерном обществе. Представляемые на общее собрание акционерного общества акции достигают 30-40% их общего количества. Для получения большинства голосов обычно требуется не свыше 15-20% акций.

Привлечение в акционерное общество капиталов посредством облигационных займов позволяет ещё более снизить долю группы владельцев контрольного пакета акций в совокупном функционирующем капитале акционерного общества. В практике акционерных обществ, особенно в США и Англии, имеют место разного рода юридические махинации, посредством которых достигается снижение величины контрольного пакета. Большинство или значительная часть т. н. привилегированных акций наделяется некоторыми преимуществами (первоочерёдность получения дивиденда и его стабильность), но не даёт права голоса, которое присваивается только обыкновенным акциям; в результате контрольный пакет, состоящий лишь из обыкновенных акций, уменьшается во много раз по сравнению со всей величиной акционерного капитала. В других капиталистических странах контрольный пакет нередко создаётся с помощью крупных банков, которые на общих собраниях акционеров предъявляют находящиеся у них в залоге или временно скупленные на бирже акции. В США группа Моргана длительное время полностью контролировала стальной трест "Юнайтед стейтс стил корпорейшен" с акционерным капиталом, составлявшим 1,25 млрд, долл., владея лишь 4% акций корпорации (1955). В гигантской монополии "Американ телефон энд телеграф" с акционерным капиталом в 14 млрд. долл. её 48 млн. акций распылены среди 1,4 млн. держателей. Контроль осуществляется Морганами и Рокфеллерами, которые вместе с другими финансовыми группами в 50-х годы владели всего 2,5% всех акций.

Решающее значение для усиления власти финансовой олигархии имеет участия система. Одно акционерные общества (патронирующее, или "общество-мать") приобретает контрольные пакеты других акционерных обществ (дочерних обществ), эти, в свою очередь, - третьих обществ и т. д. В результате господствующая в акционерном обществе-«матери» группа с помощью одного контрольного пакета хозяйничает не только в патронирующем акционерном обществе, но во всей системе подчинённых ему акционерных обществ. Наряду со ступенчатой схемой система участия выражается в переплетении контрольных пакетов (взаимное владение пакетами двух и более акционерных обществ) и ещё больше усиливается с помощью контрольных или держательских акционерных обществ (см. "Холдинговые компании), которые учреждаются специально для приобретения контрольных пакетов других акционерных обществ, причём банковские или промышленные монополии организуют нередко многоступенчатые пирамиды холдинга.

На основе системы участия широко распространяется личная уния заправил акционерного общества. Многие из ведущих монополистов, а при государственно-монополистическом капитализме и их менеджеров (управляющих) совмещают десятки постов в правлениях разных корпораций и банков, смен их иногда на руководящие должности в правительстве и вновь возвращаясь в сферу частнокапиталистических монополий. Ведущие монополисты привлекают в число своих менеджеров крупных отставных чиновников, штатских и военных, бывших министров, генералов и адмиралов, которые обеспечивают им прямые связи с государственным аппаратом, в особенности - преимущественное получение воен. заказов по сильно завышенным ценам.

С развитием системы участия акционерного общества действует либо как юридически единое предприятие (трест - для промышленности, банк-гигант с сетью филиалов - для банковских монополий), либо как монополия, которая состоит из юридически самостоятельного акционерного общества и основана на системе участия. Крупнейшие промышленные, транспортные, банковские и другие монополии имеют преимущественную форму концернов, представляя собой в производственном, хозяйственном и финансовом отношениях единое целое. Концерн может, однако, являться и формой объединения разнородных промышленных и иных предприятий, которые контролируются одной группой магнатов для присвоения большей части доходов этих предприятий, без их производств, и хозяйственного объединения. Наконец, на основе системы участи образуются "сверхконцерны" или финансово-монополистические группы. Они охватывают не отдельные разнородные крупные предприятия или банки, а распространяют свой контроль на многие разноотраслевые промышленные, транспортные, банковские, страховые монополии.

Система участи позволяет обходить законодательные ограничения вроде антитрестовского законодательства в США или запрещения банкам открывать свои филиалы в других штатах.

Развитие акционерных обществ, способствуя гигантской концентрации производства, централизации капиталов и монополизации экономики капитализма, резко усиливает основное противоречие капитализма - между общественным характером производства и частнокапиталистической формой присвоения. В акционерном обществе происходит своеобразное "... упразднение капитала как частной собственности в рамках самого капиталистического способа производства", причём экспроприация распространяется "...с непосредственного производителя на самих мелких и средних капиталистов... Но эта экспроприация в пределах самой капиталистической системы выражается в антагонистической форме, в форме присвоения общественной собственности немногими" (Маркс К., см. Маркс К. и Энгельс Ф, Соч., 2 изд., т. 25, ч. 1, с. 479, 483). С развитием акционерных обществ главная роль в организации и в руководстве производственно-хозяйственным процессом переходит от капиталиста-собственника к наёмным высшим служащим.

Апологеты империализма извращённо изображают акционерное общество как орудие т. н. демократизации капитала, а владение акциями мелкой буржуазией, служащими и рабочими как путь приобщения их к благам капитализма. Тезис о "демократизации капитала" через акционерное общество является одной из основ мифа о "трансформации" капитализма в "народный" капитализм. В действительности же, как писал В. И. Ленин, "демократизация" владения акциями означает, что "... на деле растет власть (и доход) тузов-миллионеров над капиталом «мелкоты» (Полн. собр. соч., 5 изд., т. 23, с. 186).

Ограбление рядовых акционеров заправилами акционерного общества, главным образом магнатами финансового капитала, имеет в своей основе имманентные законы капиталистического хозяйства и усиливается финансовыми, юридическими и коммерческими махинациями действительных хозяев акционерного общества. Этой основой являются разделение прибыли на предпринимательский доход и ссудный процент, тенденция снижения средней прибыли и средней нормы процента при росте монопольной прибыли и, наконец, оценка каждого регулярного нетрудового дохода величиной ссудного процента, т. е. по цене фиктивного капитала. Его самым типичным и широко распространённым выражением являются ценные бумаги - акции, облигации, закладные листы. Они имеют номинальную (обозначенную на них) цену и рыночную, или курсовую (которая складывается на фондовой бирже). Так, если на акцию в 100 долл. выплачен дивиденд в 7,26 долл., а ссудный процент держится на уровне 3%, то курс акций составит 242 долл. (7,26 : 3 X 100). На практике дивиденд капитализируется из несколько большей величины, скажем 3,3% (иначе рантье предпочёл бы купить 3%-ные облигации). Следовательно, курс практически окажется 220 долл. (7,26 : 3,3X100). Если при организации нового акционерного общества вкладывается 10 млн. долл. при норме прибыли в 7,2% и указанной норме процента 3,3%, то его акции номинальной стоимостью в 10 млн. долл. будут реализованы по курсовой цене около 22 млн. долл. Разница в 12 млн. долл. составляет учредительскую прибыль, которая присваивается учредителями акционерного общества, а также банками, выпускающими на рынок новые акции. В условиях монополий, при наличии монопольной прибыли в результате слияния ранее самостоятельных акционерных обществ учредительская прибыль резко повышается. Так, при монопольной прибыли в 14,52% курсовая цена акций достигнет 44 млн. долл., а учредительская прибыль составит 34 млн. долл. Присвоение её может происходить и иным способом - выпуском акций не на сумму действительно вложенного в акционерное общество капитала, а на сумму их курсовой "стоимости".

В таком случае акционерный капитал устанавливается в 22 млн. долл., акции будут продаваться по номиналу, из них акции на 12 млн. долл. (или выручка от них) достанутся учредителям. Такая форма присвоения учредит, прибыли именуется "разводнением капитала", что фиктивно (не абсолютно, а лишь относительно) снижает величину прибыли и соответственно размеры подоходного налога. По этой и другим причинам "разводнение" производится и действующими акционерными обществами.

Таким же способом заправилы акционерных обществ могут обеспечить и присвоение будущей, ещё не существующей монопольной прибыли или её ожидаемого прироста. Для этого выпускаются привилегированные акции с первоочередной, но в то же время предельной выплатой дивиденда в 4-6% в предельной номинальной сумме, допускаемой сложившимся уровнем прибыли. Так, при вложенном в акционерное общество капитале 10 млн. долл. и прибыли в 726 тыс. долл. выпускаются и реализуются привилегированные акции с предельным дивидендом в 6% на 12,1 млн. долл., а сверх того выпускаются ещё обыкновенные акции, например, на 3 млн. долл., которые остаются у учредителей. С ростом монопольной прибыли курсовая цена обыкновенных акций стремительно увеличивается, и весь прирост достаётся их владельцам. Так, на их долю из прибыли в 1452 тыс. долл. остаётся 726 тыс. долл. или дивиденд в 24% и их курсовая цена достигнет 7-кратной величины номинала, а при 3 млн. долл. прибыли дол владельцев обыкновенных акций подскочит до 2274 тыс., дивиденд превысит 70%, а курсовая цена достигнет 20-кратной величины. Хотя акционерные общества выплачивают в виде дивиденда не всю, а лишь часть балансовой прибыли, дивиденды составляют огромные суммы, а по отношению к номинальной сумме обыкновенных акций дивиденды в 60-100% и даже более стали характерны для тех крупнейших корпораций США, которые (например, "Дженерал моторе корпорейшен", "Дюпон де Немур" или "Алюминиум компани оф Америка") имеют особо выгодное для их хозяев соотношение привилегированных и обыкновенных акций. Соответственно курс последних достигает 30-40-кратной величины к номинальной цене, а в отдельных случаях даже 100-кратных размеров. Для маскировки этих гигантских доходов и курсовых цен обыкновенные акции в течение ряда лет многократно раздроблялись и мажорировались и были со 100 долл. номинала доведены до 5 долл., до 1,67 и даже до 1 долл., а биржевые котировки 1,67 или 1-долларовой акции достигли 50-100 долл. и выше.

Юридические махинации фактических хозяев акционерного общества переплетаются и дополняются их бухгалтерскими манипуляциями. Хозяева акционерного общества в бухгалтерском отчёте и "внутреннем" балансе выводят действительные прибыли (или убытки), но в публикуемом балансе показывают прибыль в нужных им размерах. Разница же между действительной и видимой в публикуемом балансе прибылью образует скрытые резервы (при убыточности - скрытые убытки). Буржуазная литература, признавая наличие скрытых резервов в акционерном обществе, превозносит "предусмотрительность" их хозяев, противопоставляя последних массе акционеров, безразличных к судьбе акционерного общества и "готовых" лишь сорвать побольше дивидендов. Под этим углом зрения буржуазная "наука о частном предприятии" разработала "финансовую политику предприятия" (акционерного общества), его "дивидендную политику", обобщая практику акционерных обществ и обучая ей будущих заправил и менеджеров.

Как показал В. И. Ленин, в публикуемом балансе получает в конечном счёте отражение глубочайшее противоречие эпохи империализма - между магнатами финансового капитала и всё сильнее эксплуатируемыми массами трудящихся и непосредственное противоречие между фактическими хозяевами акционерного общества и ограбляемыми рядовыми акционерами (см. В. И. Ленин, Полн. собр. соч., 5 изд., т. 34, с. 163, 166, 171-74); см. также Коммерческая тайна.

Чем выше прибыль акционерного общества, тем большая её часть направляется в резервные капиталы ("явные резервы") и тем меньшая - на выдачу дивиденда. Резервные капиталы, которые обычно по уставам акционерных обществ, предназначаются на покрытие убытков и других определённые цели, давно превзошли свои уставные пределы у ведущих монополий. Поэтому направление растущей части видимой прибыли на увеличение функционирующих капиталов акционерных обществ производится под видом "нераспределённой прибыли", которая достигла в балансах монополий США 2-4-кратных размеров акционерного капитала. К этому добавляется завышенная амортизация, представляющая собой форму скрытых резервов.

Явные резервы и амортизация стали у ведущих монополий США главным источником увеличения функционирующих основных капиталов для расширенного воспроизводства. "Чистая", за вычетом подоходного налога, видимая прибыль достигает по отношению к сумме акционерных и резервных капиталов 15-28% , амортизация же - 50-60% оценки основных функционирующих капиталов, и в результате подавляющая часть потребности в увеличении капитала удовлетворяется за счёт обоих внутренних источников, т. е. по существу за счёт монопольной прибыли (см. Самофинансирование). Всё это даёт монополиям возможность, используя лишь 40-50% чистой видимой прибыли, выплачивать по обыкновенным акциям (при отсутствии привилегированных) огромные дивиденды. При наличии же привилегированных акций с предельным дивидендом в 4- 6% хозяева монополий получают по обыкновенным акциям гигантские дивиденды в 60-100 и более процентов.

"Дивидендная политика" крупных акционерных обществ направлена на поддержание устойчивого биржевого курса акций, с некоторой тенденцией к его повышению. Наряду с крупными явными резервами устойчивость дивиденда укрепляет биржевой курс акций и повышает кредитоспособность акционерного общества, что расширяет возможность кредитования и финансирования. В то же время всё это служит огромному личному обогащению хозяев акционерного общества. Например, у трёх крупных акционерных обществ США "Дженерал моторе корпорейшен", "Дюпон де Немур" и "Алюминиум компани оф Америка" небольшие и даже ничтожные по номиналу контрольные пакеты обыкновенных акций, составлявшие в 1955 общую сумму в 216 млн. долл., "стоили" по биржевому курсу 8 млрд. долл. Эти миллиардные фиктивные капиталы представляют для хозяев "финансовых империй" реальное богатство и реальные доходы, т. к. выражают реальный контроль над миллиардными активами (св. 10 млрд. долл. у тех же корпораций). По сравнению с этим тантьемы в 2-3 млн. долл. в год потеряли значение для подлинных хозяев монополий и предоставляются ими своим высшим служащим - менеджерам, президентам и вице-президентам корпораций, т. е. "низшему" слою совр. крупной буржуазии. Так разоблачается несостоятельность пресловутой теории "революции управляющих" (см. Технократические теории). Этот характерный для совр. капитализма слой действительно руководит производственно-хоз. процессом гигантских монополистических объединений. Командные же позиции занимают по-прежнему, но теперь "незримо" над ними стоящие действительные хозяева финансово-монополистических групп, которые распоряжаются колоссальными капиталами и присваивают львиную долю прибавочной стоимости всё более изощрёнными способами финансового контроля и тёмных махинаций.

Хозяева монополий извлекают огромные доходы не только от владения контрольными пакетами, но и посредством биржевой спекуляции на движении курсов акций "своего" предприятия. Размер фиктивного капитала, при ведущей тенденции к его возрастанию, подвержен резким колебаниям на различных фазах экономического цикла, раздуваясь при подъёмах, сжимаясь во время кризисов. Курс акций растёт при повышении или даже слухах о повышении дивиденда, колеблется под влиянием политических событий или сознательных биржевых манипуляций заправил банк, и промышленных монополий. Именно они во всех случаях присваивают огромные спекулятивные доходы за счёт капиталистов-рантье и ограбления мелких держателей акций (см. Биржа).

Вся деятельность акционерного общества, начиная с их учредительства, органически связана с безудержной спекуляцией и огромными паразитическими доходами. В капиталистическом хозяйстве нет чёткой грани между нормально действующими и "дутыми" акционерными обществами, организуемыми лишь для того, чтобы сбыть побыстрее и подороже акции легковерной "публике", пока ещё не выяснились мошеннические проделки учредителей. Так, в горнодобывающей промышленности при слабой разведанности месторождений быстрый рост курсов, учреждаемых акционерных обществ, может и обогатить и разорить первых покупателей акций. Например, известный политический деятель США Герберт Гувер разбогател на многолетнем учредительстве горнодобывающих акционерных обществах, а их акционеры потеряли 322 млн. долл.

Крупным источником личного обогащения хозяев акционерных обществ являются разные коммерческие махинации, к числу которых относятся поставки хозяевами "своему" акционерному обществу по завышенным ценам материалов, оборудования, продажа по раздутой "стоимости" патентов или прав на разработку месторождений и т. п. Завышенные цены либо списываются на текущие расходы, т. е. уменьшают текущую прибыль акционерного общества, либо "погашаются" за счёт его скрытых резервов, т. е. замаскированной прибыли предшествующих лет.

Одним из способов обогащения монополистических магнатов, стоящих во главе акционерного общества, являются финансовые реорганизации акционерных обществ. Новые заправилы проводят двоякую операцию: увеличивают акционерного капитал путём выпуска новых акций и уменьшают прежний акционерный капитал, формально на сумму вызвавших банкротство убытков, фактически же в значительно больших размерах. Разница образует невидимые на балансе скрытые резервы, из чего новые хозяева акционерного общества извлекают выгоды.

Возможности финансовых и коммерческих махинаций подлинных хозяев сильно возрастают при системе участий. Патронирующее или контрольное акционерное общество юридически, сверх номинальной цены своего контрольного пакета в дочернем акционерном обществе, не отвечает за его деятельность. Между ними заключаются любые сделки, продиктованные личными интересами подлинных хозяев. Таким путём, например, все прибыли могут быть искусственно сосредоточены в головном акционерном обществе, использованы хозяевами в своих интересах, а дочернее предприятие доведено до частичного или полного банкротства.

Акционерные общества в России возникли ещё в дореформенное время. К 1861 году было 120 акционерных обществ (без ж.-д.) с 100 млн. руб. капиталов (из них 35 млн. руб. в промышленности). К 1881 году число акционерных обществ увеличилось до 635, их капиталы до 840 млн. руб. Крупные акционерные капиталы и ещё большие облигационные займы железнодорожных акционерных обществ имели правительств, гарантию и относились в России к сфере производительного государственного кредита.

Во время экономического подъёма 90-х годов число акционерных обществ удвоилось, их капиталы достигли 2,4 млрд. руб., в т. ч. капиталы промышленных акционерных обществ утроились до 1,5 млрд. руб. К 1914 году 2235 акционерных обществ имели капитал 4,7 млрд. руб., из них 1621 промышленных акционерных обществ - 3,2 млрд. руб.

Акционерные общества занимали в дореволюционной России доминирующее положение в фабрично-заводской промышленности (60% её продукции) и были в среднем намного крупнее, чем в США и в Германии.

Акционерные общества в СССР были образованы в 20-х годах при переходе к новой экономической политике и представляли тогда одну из форм управления современной промышленностью, торговлей и банками при совместном участии в управлении нескольких хозяйственных организаций. С 1929-1930 годов эта форма стала заменяться формами государственных объединений, трестов и торгов.

После 2-й мировой войны в некоторых странах народной демократии Советским Союзом и правительствами этих стран были совместно на паритетных началах организованы акционерные общества. Целью их являлось развитие важных промышленных отраслей при участии и помощи СССР. С достижением этой цели совместные акционерные общества были ликвидированы, а доля в них Советского Союза передана им на льготных условиях заинтересованным правительствам.

И.Ф. Гиндин.

Использованы материалы Большой советской энциклопедии в 30 т. Гл. ред. А.М. Прохоров. Изд. 3-е. Т. 1. А – Ангоб. – М., Советская энциклопедия. – 1969. – 608 с.